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　　研究的价值在于传递真实有效的信息，为投资链产业而输出。“高山仰止，一步一行”，希望您能看到我们对研究的执着与努力。

　　尊敬的投资者：

　　本周，国金策略团队陆续收到了来自“公募、私募、公募专户、保险”等机构的反馈问卷，并结合我们自己的模拟测算（根据公募净值与基准的比较），大致测算出机构参与者的仓位情况。绝对收益型包括（专户、私募）。

　　国金策略《每周仓位调查问卷》供投资参考。

　　一、股票型、混合型、绝对收益型仓位变动：0.05%、0.31%、0.92%

　　截至11月3日，本期跟踪的主要管理类产品，“股票型产品、混合型产品、绝对收益型产品”仓位变动分别为0.05%、0.31%、0.92%；从仓位变动的路径来看，二个交易日机构整体略降仓，三个交易日小碎步加仓，但低波动率态势未变。

　　二、股票型、混合型、绝对收益型仓位：86.89%、83.07%、45.94%

　　截至11月03日，从我们回收的调查问卷以及结合测算的结果来看，估计当前公募股票型产品仓位86.89%，混合型产品仓位83.07%，绝对收益型产品仓位45.94%，客观上讲，公募仓位处在历史相对较高位置。

　　三、市场风格及配置：相对增配了有色（黄金、小金属）、建材建筑（PPP）、金融（深港通），减仓的：军工、机场、港口、计算机等

　　从反馈的问卷来看，机构投资者普遍认为行业配置的主线仍显不明朗，行业表现轮动的过快，行业上涨的持续性相对有限，相对来讲，“低估值高股息率的板块”，机构认可度相对较高。

　　截至11月03日，从我们回收的调查问卷以及结合测算的结果来看，主动管理类投资者重仓在“医药、电子、化工、机械设备、食品饮料、建筑”等。

　　板块轮动依旧较快，本期（1028-1103）主要管理类投资者偏好消费与基建，以及部分与涨价相关的板块，对黄金板块的兴趣度有所增加，适度增配了：有色（黄金、小金属）、建材建筑（PPP）、金融（深港通）等板块，而受产业链的变化或者估值过高，本期“军工、机场、港口、计算机”等板块略有减仓。

　　从反馈的结果来看，“业绩确定”并叠加“估值在30倍以下”受机构认可度相对较高，机构自下而上选股较多，等待新的主题。“医药生物、部分“化工、有色”涨价、建筑、环保、建材、电子、基建”偏好相对明显；主题上对“PPP、供给侧改革、基建、深港通、国改”等有所偏好，对高估值PE纯主题的子板块大多选择回避，对“黄金、美元、房地产、股权转让、中概股回归、债转股、举牌、深港通等”讨论的相对较多。

　　在最新的一期策略研报中，我们多次建议投资者需要高度重视“深港通、债转股（AMC）、PPP、基建、慢病管理领域”等，目前我们依旧维持这样的配置建议。

　　重要事件前瞻梳理（前瞻准确率高：前期“PPP、债转股、AMC”政策均精准把握）：

　　11月8号：美国总统大选

　　11月11日：双“11”节

　　11月中旬：广东省马术协会挂牌成立

　　11月21日（预计）：深港通启动时间或正式确定

　　11月28日（预计）：深港通正式启动

　　11月29日：第五届国际清洁能源论坛

　　11月（预计）：养老金的全国统筹方案推出

　　11月（预计）：第七批专项建设债下发

　　国金策略A股近期报告：

　　08.02《国金策略及“8月金股”电话会议纪要：浪里淘金，深挖个股——国金证券8月金股深度解析》

　　08.03《8月主题系列推荐||重视“深港通”及投资组合，渐行渐近》

　　08.05《国金策略@8.04本期仓位调查结果——仓位上显犹豫，配置上无主线》08.05《“门口的野蛮人”——四大保险举牌标的全面梳理》

　　08.07《国金策略@一周市场思考69期——存量消耗的格局，谨慎的基调》

　　08.10《国金策略联合化工专题报告——G20杭州峰会渐行渐近，构建相关投资组合》

　　08.11《国金0810电话会议纪要：渐行渐近的“G20杭州峰会”--策略联合“钢铁、煤炭、地产、化工”深度解析》

　　08.11《量子通信：信息安全步入量子时代——“感知前沿”主题报告 》

　　08.11《国金策略@资金面周度监测第67期——新股发行节奏加快，延续存量消耗格局》

　　08.12《国金策略@8.11本期仓位调查结果：仓位与指数开始背离，配置上强调确定性》

　　08.14《国金策略@一周市场思考70期——佯攻下的假象，主题上关注“债转股”》

　　08.16《险资举牌知多少——七大保险举牌全面梳理》

　　08.16《7家险资“举牌”标的全透视：特征与持股比例》

　　08.16《国金0816电话会议纪要：深港通--策略联合“非银、食品饮料、家电、交运、电子、化工、地产 ” 深度解析》

　　08.17《国金策略@资金面周度监测第68期——“野蛮人”出手增持，搅局资金面》

　　08.18《推荐II11个核心结论，专家解读"员工持股意见稿”会议纪要”》

　　08.18《【国金策略@8.18本期仓位调查结果:仓位无畏回升，配置摆向均衡》

　　08.22《深圳国改的逻辑、催化剂以及投资组合——国企改革系列报告（十三）》

　　08.24《国金策略@资金面周度监测第69期——净减持格局，防御基调》

　　08.24《国金策略 “回顾”系列——地方国改先锋之上海篇，扬帆再起--国企改革系列报告十二》

　　08.25 《国金策略@8.25本期仓位调查结果：仓位的提升并未提振指数，提防“大小非”》

　　08.28《国金策略@一周市场思考71期——谁弹琵琶谁提仓位，“G20”A股行情？》

　　08.31《国金“9月金股”新鲜出炉，附电话会议纪要：浪里淘“金”，精选个股》

　　08.31《国金策略@资金面周度监测第70期——净减持额度扩大，存量消耗格局未变》

　　09.01《国金策略@9.01本期仓位调查结果：仓位“恐高”下的顺势下移，结构性配置》

　　09.05《国金策略@一周市场思考72期——G20行情临近兑现期，聚焦“环保建筑煤炭”》

　　09.07《以史为鉴：1999年“债转股”告诉了我们什么？》

　　09.08《国金策略@资金面周度监测第71期：净减持环比扩大，延续存量消耗格局》

　　09.08《国金策略@9.08本期仓位调查结果：仓位小幅下移，结构性配置》

　　09.12《国金策略@一周市场思考73期——“持股”过节还是“持币”过节？是个问题》

　　09.21《国金宏观策略&行研专题深度研究——“全面二孩”从概念转向业绩增长》

　　09.23 《国金策略@2016年A股4Q市场投资策略——《秋种冬收》》

　　09.25《国金策略&“感知前沿”主题 || ACGMN文化下的二次元产业链》

　　09.26《国金策略 专题——A股三季报业绩预告深度剖析：景气度延续，内部分化相对明显》

　　09.28《国金策略@资金面周度监测第74期——延续净减持，央行力促资金面平稳》

　　09.29《国金策略——国庆长假七件事如何影响市场：机会大于风险》

　　10.07 《秋种冬收——A股四季度投资策略，私募大会9月22日李立峰的演讲》

　　10.09《〖国金策略@一周市场思考76期〗十月，难得的可为期，延续“秋种冬收”季度观点》

　　10.10《【国金策略】“感知前沿”主题 || ETC从收费公路走向城市停车

　　10.11《【国金10月“金股”新鲜出炉与债转股解读，附电话会议纪要】浪里淘“金”，精选个股》

　　10.12《“债转股”系列二：周期视角看本轮债转股：为今之计》

　　10.16《珍惜十月可为窗口期，配置上关注宽财政产业链》

　　10.19《深挖“举牌”金矿：背景、逻辑以及投资主线》

　　10.20《国金策略@资金面周度监测——“漏斗式”资金面的格局依旧没改变》

　　10.21《国金策略@10.21本期仓位调查结果：长假归来机构加仓1-2个点，结构化配置（重点推荐：基建、AMC等）》

　　10.25《人民币贬值这些企业受益——人民币贬值利于海外收入占比高的企业》